会社は絶好調、でもXRPは不調　いまリップルに何が起きている？

この1週間、米リップル社からは明るいニュースが続きました。国の信託銀行の免許、格付け会社の高い評価、大手取引所での取り扱い。リップルのモニカ・ロング社長は、今年を「過去いちばんの年」と話しています。

ところが、リップルと縁の深い暗号資産XRPの値段は、今年に入って約3割下がったままです。会社は絶好調なのに、XRPはなぜ元気がないのか。いま起きていることを、図といっしょに整理してみます。

さくっと要点
この1週間、何があった？
主役は「RLUSD」　信託銀行で何が変わる？
使える場所も、ぐっと広がった
なのに、XRPはなぜ不調？
わたしたちはどう見ればいい？
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出典

さくっと要点

誰の話か：米リップル社と、暗号資産XRP
何が変わったか：信託銀行の最終承認、ドル連動コイン「RLUSD」に格付け、コインベースやロビンフッドで取り扱い
XRPは：年初の約1.84ドルから、10月30日夜は約1.26ドル（約32%安）
前後関係：日本では、SBI VCトレードが6月からRLUSDを扱っている

この1週間、何があった？

まずは流れから。リップルの年次イベント「Swell」に合わせるように、発表が続きました。

リップルによると、会社の製品の売上は、年末には年換算で約9億ドル（約1,423億円）に届く見通しです。使っている金融機関や企業は1,700を超えたとしています。

主役は「RLUSD」　信託銀行で何が変わる？

今回のニュースの多くは、リップルが発行するステーブルコイン「RLUSD」（1ドルと同じ値段をめざすデジタルのお金）にかかわります。RLUSDは、ブロックチェーンという「みんなで同じ帳簿を共有するしくみ」の上で、誰がいくら持っているかが記録されます。発行額（時価総額）は約26億ドル（約4,110億円）です（10月28日時点、リップル発表）。

大事なのは、その裏付けです。RLUSDを持つ人にとっての安心材料は、発行した分のドル預金や米国債が別に分けて置かれていることです。米国の通貨監督庁（OCC）が最終承認した「Ripple National Trust Bank」は、開業後は、この裏付け資産を管理し、保有者のために預かる役目を担います。発行そのものは、これまでどおりニューヨーク州が監督する子会社Standard Custody & Trustが続けます。なお、この信託銀行は、預金を集めたりお金を貸したりはできません。

RLUSDの発行会社、新しい信託銀行、裏付け資産、ブロックチェーンの関係を示す図

米メディアのDecryptやThe Blockによると、格付け会社ムーディーズは、子会社Standard Custody & TrustがXRPレジャーとイーサリアム上で発行するRLUSDに、長期「A2」、短期「P-1」という投資適格の「預金格付け」を付けました。A2とP-1の格付けは、リップルのステーブルコイン担当幹部ジャック・マクドナルド氏もX（旧ツイッター）で明らかにしています。両メディアによると、ムーディーズは、裏付け資産の多くが短期の米国債と現金で、発行額の103%を目標に積んでいる点を評価しています。

一方で、Decryptによると、ムーディーズは弱点もはっきり指摘しています。発行する会社は倒産から切り離された形になっておらず、保有者は裏付け資産を直接持つ権利がありません。両メディアによると、2027年に施行予定の米国のステーブルコイン法（GENIUS法）では、準備金は発行会社が倒産したときの財産から外されることになっています。なお、Decryptは、この格付けがリップル側の依頼によるものだと報じています。

使える場所も、ぐっと広がった

コインベース：個人向けアプリと機関投資家向けでRLUSDの売買・管理ができるように。XRPレジャー、Base、イーサリアムで入出金に対応
ロビンフッド：自社のチェーンと取引所Bitstampで取り扱い開始。アプリでは年内に使えるようになる予定
BNY（米大手銀行）：XRPとRLUSDの保管に対応。C2FOと組み、請求書の売掛金をXRPレジャー上でトークン化する取り組みも検討（規制当局の承認などが前提）

なのに、XRPはなぜ不調？

XRPの値段は、年初の約1.84ドル（約291円）から、10月30日夜には約1.26ドル（約199円）へ。8月中旬には約0.99ドル（約157円）まで下がりました（日次データ）。

米メディアのCryptoSlateは、リップルの好調とXRPの値動きのあいだに「広がる差」があると指摘しています。背景には、ビットコインの下落で暗号資産の市場全体が弱いことがあります。30日は、バイナンスが約63億ドル（約9,958億円）のハッキング被害を公表し、市場全体が下がりました。バイナンスは約30億ドル分を凍結し、損失は全額補償するとしています。XRPも30日の午前に一時約1.20ドルまで下がり、20時ごろは24時間で約2.6%安です（10月30日20時2分ごろ時点）。この件では、バイナンスのイー・ハー共同CEOが、リップルが約2億ドル（約316億円）分を素早く凍結したとXに投稿しました。分析会社TRM Labsや米メディアのTokenPostによると、ブロックチェーン上で凍結が確かめられたのは約4,050万RLUSDで、凍結の前に約4,800万RLUSDが売られていました。リップルのジャック・マクドナルド氏も、攻撃者のものとされるRLUSDを凍結中だとXで明らかにしています（バイナンスの件は続報記事を参照）。

もうひとつ押さえておきたいのは、会社の売上が増えても、XRPが自動的に買われるしくみではないことです。RLUSDはドルに連動するコインで、XRPとは別物です。XRPレジャーの利用が増えることが、いつXRPの需要につながるのか。CryptoSlateも、そこがまだ見えないと書いています。

わたしたちはどう見ればいい？

「リップルのニュース＝XRPが上がる」とは限らない、というのが今回いちばんの学びかもしれません。会社の成長と、コインの値段は、分けて見るのが安心です。

日本では、SBI VCトレードが6月24日から、同社によると国内初となる「4号電子決済手段」としてRLUSDを扱っています（入出庫の手数料は無料。BITPOINTのサービスは対象外）。今回の米国での承認や格付けを受けて、SBI VCトレードから日本の口座の扱いについての新しい発表は出ていません（10月30日時点）。それでも、RLUSDの裏付けのしくみが前より見えやすくなったのは、使う人にとって安心材料のひとつです。

※ドルの円換算は、欧州中央銀行（ECB）の2026年10月29日の参照レート（1ユーロ＝1.1130ドル、1ユーロ＝175.92円）から計算した1ドル＝約158.06円によります。XRPの価格はCoinGeckoのデータ（10月30日20時2分ごろ）です。