ビットコインは金より伸びる？ JPモルガンが初めて出した長期予想

米金融大手JPモルガンの資産運用部門（JPモルガン・アセット・マネジメント）は10月19日（米国時間）、毎年出している長期の市場予想の2027年版で、初めてビットコインの長期のリターン（値上がりなどで得られる収益）の見通しを出しました。報道によると、基本の想定は年率10%（複利）です。

ただ同社は、値動きの激しさと、ほかの資産との値動きの関係が安定しないことが、ビットコインを多くのポートフォリオ（資産の組み合わせ）に入れる妨げになっているとしています。

さくっと要点
「年10%」はどんな数字？
どう見ればいい？
出典

さくっと要点

誰の話か：JPモルガン・アセット・マネジメント（31回目の長期予想）
何が出たか：ビットコインの長期リターン予想を初めて公表。基本は年率10%（予想。CoinDesk・The Block・Decryptの報道）
比べると：米国の大型株は7.5%、金は5.5%（同社の発表）
注意点：変動率は55%（The Blockの報道）。予想の期間は、報道で「10年」と「10〜15年」に分かれている

「年10%」はどんな数字？

この予想は、同社の「長期資本市場予想（LTCMA）」の一部です。LTCMAは全体として10〜15年先を見て資産の配分を考えるための数字で、短い期間の売り買いに使うものではないと同社は説明しています。

ただ、ビットコインの数字が何年先までの予想なのかは、同社の公開ページには書かれていません。CoinDeskとThe Blockは「今後10年」、Decryptは「10〜15年」と伝えています。報告書の全文は登録しないと読めず、ここでは確認できていません。

The Blockによると、同社は変動率を55%と見ています。また、資産どうしの値動きの関係を表すメインの表（共分散行列）にはビットコインを入れず、別の小さなモデルで比べています。CoinDeskによると、同社のポートフォリオマネージャーのシーナ・シャー氏と、デジタル資産戦略責任者のデニス・クリスタロ氏は、ビットコインを分散投資の道具ではなく「投機的な資産で、金融緩和への備え」と位置づけています。

強気・弱気のシナリオの数字は、報道によって異なり、JPモルガンの公開資料でも確認できていないため、ここでは載せていません。